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5:成功后,你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项:
来源:资事堂
澳元和新西兰元成为最新果断抽离“解放日”跌势的G-10货币,美元则难以重拾魔力。 彭博美元即期指数在10月以来最低水平附近徘徊,而澳元和新西兰元势将连续第五天上涨,创出约一年来的最长连涨纪录。除挪威克朗外,所有G-10货币都收复了美国总统唐纳德·特朗普在4月2日“解放日”宣布对等关税所引发的失地。 在风险敏感型货币的反弹加速之前,美国对受欢迎的消费电子产品暂缓加收关税,上周也宣布较高对等关税被暂停执行。与此同时,美元空头押注反映出,投资者担心特朗普混乱的关税政策削弱了美元的避险地位,同时提高了美国经济衰退的可能性。 “美国政策公信力受到损害,政策不确定性风险溢价可能会持续一段时间,”西太平洋银行驻悉尼外汇策略主管Richard Franulovich称。“我们预计美元将持续走软。” 澳元和新西兰元在过去五个交易日上涨近7%,超过了所有其他G-10货币的同期涨幅,澳大利亚央行对未来降息的谨慎态度为澳元提供了额外支撑。 “我们看到澳元和新西兰元从大幅下跌中反弹,得益于市场情绪企稳以及市场波动性下降,”澳新银行驻悉尼分析师Felix Ryan称。 不过他表示,这些货币的上行空间应会有限,并补充称风险情绪仍然不稳定,而且美国关税政策存在不确定性。
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卖爆中国市场的泰国椰子水品牌 if 要上市了。 4月9日, if 椰子水背后的IFBH Pte. Ltd.(以下简称IFBH)递表港交所,由中信证券担任独家保荐人。 此次上市的主体公司IFBH由泰国饮料制造商General Beverage的国际业务分拆而来,主要经营 if 及Innococo两大品牌。 IFBH经营范围涵盖全球市场,但绝大多数业绩来源于大中华地区,其中中国内地业务占比达92.4%,中国香港占比4.6%。 2020年以来, if 椰子水在中国内地市场份额蝉联首位,2024年市场占有率为34%,超越第二大竞争对手七倍以上。 中国市场的火热,将IFBH推上全球第二大椰子水公司的位置。 2024年,IFBH实现营收1.576亿美元,年度利润为3331.6万美元,同比分别增长80.3%和98.9%。 然而这家颇具规模的饮料企业,没有工厂、不设仓库,而是采取极致的轻资产模式。 截至2024年底,公司只有46名雇员。 同期,IFBH共有价值104.4万美元的存货,均为在途运输货物,存货周转天数只有三天。 除采购制成品外,运营成本主要集中在广告营销、物流运输两项上,合计约1100万美元,约占总销售额的6.4%。 这使其免除了价格波动、库存积压两大烦恼,但也造成上下游对外部依赖的局面。 2024年,IFBH与前五大供应商及客户间的交易额占比分别达96.9%、97.6%。 椰子水市场竞争持续升温的背景下,IFBH的运营模式能帮助其走得更远吗? 极致的轻资产 2013年,创始人Pongsakorn Pongsak在泰国打造了 if 品牌,并一直通过其控制的General Beverage运营。 伴随泰国以外市场的销售增长,2022年,General Beverage推行业务重组,将国际业务拆分为如今的IFBH。 不过两家公司当前的联系仍旧十分紧密。 股权关系上,General Beverage为IFBH 控股股东,IPO前持有其 71.11%股份。 共同实控人Pongsakorn Pongsak对IFBH的持股比例高达91%,担任IFBH行政总裁职务。 由于IFBH不直接参与生产、仓储、销售等重资产环节,仅负责品牌的开发、营销及国际分销业务。 该公司仍在向控股股东General Beverage持续采购椰子水,这构成了大量的关联交易。 2023年至2024年,关联交易额分别达到1240万美元、1810万美元。 2025年至2027年间,双方约定的产品购买上限为2650万美元、3450万美元、4500万美元,对应增幅分别为46.4%、30.2%、30.4%。 除主要供应商外,General Beverage还是IFBH在泰国市场的授权代理商,每年按商品总销售额的2.5%向其支付授权费。 在泰国以外的区域,IFBH通过与分销商合作的方式开拓市场,同样呈现对第三方的高度依赖。 2024年,前五大客户占据97.6%销售额,第一大客户对业绩的贡献接近一半。 公司采用股权绑定的方式与主要分销商强化联系。 IPO前,新热(香港)实业有限公司、广州远联供应链管理有限公司持股比例分别为1.09%、1.02%。 二者当前主要负责IFBH在中国内地的电商渠道、便利店及商超等线下渠道的销售。 不过IFBH似乎有意改变上下游高度依赖的现状。 2025年底,目标将General Beverage采购占比降至椰子水总需求的70%以下。 同时拓展澳洲、美洲及东南亚地区业务,并不排除在上述区域收购新的健康、功能性饮料或食品品牌。 价格战在即 很长一段时间,中国消费者对椰子水的接受程度并不高。 美国知名椰子水品牌Vita Coco,早在2015年就通过内地红牛的品牌运营方华彬集团进驻中国市场。 次年,可口可乐的Zico紧随其后开出天猫旗舰店,发力电商渠道。 这一时期的椰子水以大规格、利乐包装为主,相对昂贵的价格未能成功打开大众市场。 直到2022年,瑞幸生椰拿铁的爆火点燃了椰子的热度,椰子水迎来加速渗透的市场契机。 2022年5月, if 椰子水首次出现在李佳琦直播间,当晚便售空5万件商品,次日又在刘畊宏直播间得到曝光。 在直播电商及KOL效应的带动下, if 旗舰店销售额当月同比增长接近十倍,环比增长超过300%。 市场的爆发很快吸引诸多玩家加入,2025年,市面上主流椰子水品牌已超过50个,较比两年前增幅超过40%。 伴随而来的是愈演愈烈的价格战。 2025年一季度,国内椰子水每百毫升销售均价为1.46元,较比两年前的1.91元大幅下滑23.5%。 不少声称“100%椰子水”的1升装椰子水仅售9.9元,甚至低于成本价。 黑火营销策划公司总经理路胜贞向信风解释称:“当前椰子水处于政策法规不完善的市场初期阶段,部分企业为降低成本,采购东南亚地区质量较差的老椰作为原料。” “为了调和原料不足造成的口味问题,避免加工工艺可能造成的椰子水菌落超标,再往产品里添加调味剂和保鲜剂。”路胜贞说。 行业还承受着原材料成本上涨的压力。 2024年,主要产地东南亚地区遭遇高温天气大幅减产,新鲜椰青价格显著上涨。 同年8月, if 椰子水代理商广东恒俞食品贸易有限公司曾发布调价通知函,表示:原材料价格大幅上涨,入货成本增大,运营成本增高,将建议售价上调20%。 成本上涨、均价下行的大背景下,椰子水的利润空间缩窄已是确定趋势。 2024年,欢乐家(300997.SZ)旗下椰子汁饮料毛利率同比降超5个百分点。 if 椰子水终端销售价格相对稳定,同期毛利率升2个百分点至36.7%,净利率提升1.9个百分点至21.1%。 IFBH也表示,若现有或潜在竞争对手以较低价格提供产品或进行“激进或掠夺性定价”以增加其市场份额,其收益可能减少,溢利率可能受到重大不利影响。 如果能够通过上市募资来加速寻找中国市场以外的增长空间,或许对IFBH而言是更好选择。 星标华尔街见闻,好内容不错过 本文不构成个人投资建议,不代表平台观点,市场有风险,投资需谨慎,请独立判断和决策。
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