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5:成功后,你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项:
来源:资事堂
卖爆中国市场的泰国椰子水品牌 if 要上市了。 4月9日, if 椰子水背后的IFBH Pte. Ltd.(以下简称IFBH)递表港交所,由中信证券担任独家保荐人。 此次上市的主体公司IFBH由泰国饮料制造商General Beverage的国际业务分拆而来,主要经营 if 及Innococo两大品牌。 IFBH经营范围涵盖全球市场,但绝大多数业绩来源于大中华地区,其中中国内地业务占比达92.4%,中国香港占比4.6%。 2020年以来, if 椰子水在中国内地市场份额蝉联首位,2024年市场占有率为34%,超越第二大竞争对手七倍以上。 中国市场的火热,将IFBH推上全球第二大椰子水公司的位置。 2024年,IFBH实现营收1.576亿美元,年度利润为3331.6万美元,同比分别增长80.3%和98.9%。 然而这家颇具规模的饮料企业,没有工厂、不设仓库,而是采取极致的轻资产模式。 截至2024年底,公司只有46名雇员。 同期,IFBH共有价值104.4万美元的存货,均为在途运输货物,存货周转天数只有三天。 除采购制成品外,运营成本主要集中在广告营销、物流运输两项上,合计约1100万美元,约占总销售额的6.4%。 这使其免除了价格波动、库存积压两大烦恼,但也造成上下游对外部依赖的局面。 2024年,IFBH与前五大供应商及客户间的交易额占比分别达96.9%、97.6%。 椰子水市场竞争持续升温的背景下,IFBH的运营模式能帮助其走得更远吗? 极致的轻资产 2013年,创始人Pongsakorn Pongsak在泰国打造了 if 品牌,并一直通过其控制的General Beverage运营。 伴随泰国以外市场的销售增长,2022年,General Beverage推行业务重组,将国际业务拆分为如今的IFBH。 不过两家公司当前的联系仍旧十分紧密。 股权关系上,General Beverage为IFBH 控股股东,IPO前持有其 71.11%股份。 共同实控人Pongsakorn Pongsak对IFBH的持股比例高达91%,担任IFBH行政总裁职务。 由于IFBH不直接参与生产、仓储、销售等重资产环节,仅负责品牌的开发、营销及国际分销业务。 该公司仍在向控股股东General Beverage持续采购椰子水,这构成了大量的关联交易。 2023年至2024年,关联交易额分别达到1240万美元、1810万美元。 2025年至2027年间,双方约定的产品购买上限为2650万美元、3450万美元、4500万美元,对应增幅分别为46.4%、30.2%、30.4%。 除主要供应商外,General Beverage还是IFBH在泰国市场的授权代理商,每年按商品总销售额的2.5%向其支付授权费。 在泰国以外的区域,IFBH通过与分销商合作的方式开拓市场,同样呈现对第三方的高度依赖。 2024年,前五大客户占据97.6%销售额,第一大客户对业绩的贡献接近一半。 公司采用股权绑定的方式与主要分销商强化联系。 IPO前,新热(香港)实业有限公司、广州远联供应链管理有限公司持股比例分别为1.09%、1.02%。 二者当前主要负责IFBH在中国内地的电商渠道、便利店及商超等线下渠道的销售。 不过IFBH似乎有意改变上下游高度依赖的现状。 2025年底,目标将General Beverage采购占比降至椰子水总需求的70%以下。 同时拓展澳洲、美洲及东南亚地区业务,并不排除在上述区域收购新的健康、功能性饮料或食品品牌。 价格战在即 很长一段时间,中国消费者对椰子水的接受程度并不高。 美国知名椰子水品牌Vita Coco,早在2015年就通过内地红牛的品牌运营方华彬集团进驻中国市场。 次年,可口可乐的Zico紧随其后开出天猫旗舰店,发力电商渠道。 这一时期的椰子水以大规格、利乐包装为主,相对昂贵的价格未能成功打开大众市场。 直到2022年,瑞幸生椰拿铁的爆火点燃了椰子的热度,椰子水迎来加速渗透的市场契机。 2022年5月, if 椰子水首次出现在李佳琦直播间,当晚便售空5万件商品,次日又在刘畊宏直播间得到曝光。 在直播电商及KOL效应的带动下, if 旗舰店销售额当月同比增长接近十倍,环比增长超过300%。 市场的爆发很快吸引诸多玩家加入,2025年,市面上主流椰子水品牌已超过50个,较比两年前增幅超过40%。 伴随而来的是愈演愈烈的价格战。 2025年一季度,国内椰子水每百毫升销售均价为1.46元,较比两年前的1.91元大幅下滑23.5%。 不少声称“100%椰子水”的1升装椰子水仅售9.9元,甚至低于成本价。 黑火营销策划公司总经理路胜贞向信风解释称:“当前椰子水处于政策法规不完善的市场初期阶段,部分企业为降低成本,采购东南亚地区质量较差的老椰作为原料。” “为了调和原料不足造成的口味问题,避免加工工艺可能造成的椰子水菌落超标,再往产品里添加调味剂和保鲜剂。”路胜贞说。 行业还承受着原材料成本上涨的压力。 2024年,主要产地东南亚地区遭遇高温天气大幅减产,新鲜椰青价格显著上涨。 同年8月, if 椰子水代理商广东恒俞食品贸易有限公司曾发布调价通知函,表示:原材料价格大幅上涨,入货成本增大,运营成本增高,将建议售价上调20%。 成本上涨、均价下行的大背景下,椰子水的利润空间缩窄已是确定趋势。 2024年,欢乐家(300997.SZ)旗下椰子汁饮料毛利率同比降超5个百分点。 if 椰子水终端销售价格相对稳定,同期毛利率升2个百分点至36.7%,净利率提升1.9个百分点至21.1%。 IFBH也表示,若现有或潜在竞争对手以较低价格提供产品或进行“激进或掠夺性定价”以增加其市场份额,其收益可能减少,溢利率可能受到重大不利影响。 如果能够通过上市募资来加速寻找中国市场以外的增长空间,或许对IFBH而言是更好选择。 星标华尔街见闻,好内容不错过 本文不构成个人投资建议,不代表平台观点,市场有风险,投资需谨慎,请独立判断和决策。
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据央视网援引彭博社报道,中国进口商在上周前半段从巴西采购了至少40艘货轮240万吨大豆。消息人士指出,此次采购狂潮规模异常庞大,速度也异常迅速。 知情人士称,这批大豆大都将在5月至7月出货,采购量是中国月均输入量的三分之一。美媒形容,中国此次采购数量大且速度快。中国近年来持续推动农产品进口多元化,巴西已取代美国成为中国最大的大豆供应国。数据显示,2016年到2024年,美国在中国大豆进口市场上的份额从40%大幅减少到18%;但同时,中国仍是美国大豆最大的出口目的地。 CFF20LXzkOzbsgEC6osUicPG3ibUktwUBjY9bzJiakbiaRmVHzM7pgMLsq7ebpYlFYAL1V8aU27xlqiaQZfD1mSXnRg.jpg 图片来源:央视网微博 美国大豆协会主席、肯塔基州大豆种植户卡莱布·拉格兰近日在给特朗普的公开信中写道:“我是一位投票给特朗普的大豆种植户,我恳求总统结束这场贸易冲突。”拉格兰警告,目前的状况如果继续下去,巴西等竞争对手将进一步扩大在中国的市场份额。 CFF20LXzkOzbsgEC6osUicPG3ibUktwUBjo3R9Nh2alAvTR2V61oiabqU4lqKW79qHYptrgS3Xoj0HmR1VzlyWFpg.jpg CFF20LXzkOzbsgEC6osUicPG3ibUktwUBjuDREpJ98ezYUrHCLVvECFqmFZAiaCmkSLgOI0qfVD5c69scZZCPmBfA.jpg 图片来源:央视网微博 由于加征关税导致压榨企业对美国大豆望而却步,以及巴西收获延迟导致发货量减少,海关总署公布的数据显示,2025年3月中国大豆进口量降至2008年以来的最低水平。海关总署的数据显示,3月中国大豆进口总量为350万吨,较去年同期下降36.8%;1—3月,大豆进口总量为1711万吨,较去年同期的1858万吨下降7.9%。低于分析师和交易商此前1730万至1800万吨的预期。 JCI的分析师Rosa Wang表示:“特朗普上台后,市场担心贸易冲突加剧。此外,由于预期巴西大豆将获丰收,大多数订单都是巴西大豆。因此,巴西收获延迟以及交通拥堵,给3月的大豆进口带来了更大压力。” 美国豆农:10月收获时谁会来买? 据央视新闻4月1日报道,根据农业新闻网站AgWeb今年3月对美国近3000名农民进行的一项调查,超过半数(54%)的农民表示,他们不支持特朗普将关税作为谈判工具。 特朗普对关税的偏爱让美国农村地区的许多人感到紧张。“造成损害的可能性很大。”来自出口大州华盛顿州的共和党众议员丹·纽豪斯说,“国内对苹果的消费能力有限。为了生存,我们需要这些外国市场。” 根据美国农业部的研究,特朗普发起的第一轮贸易战导致美国农产品出口损失超过270亿美元。其中大豆约占71%。美国大豆协会的拉格兰表示,作为回应,中国开始从巴西进口更多大豆,而美国大豆种植户尚未夺回他们的市场份额。 据美国农会联合会数据,到目前为止,特朗普在第二个任期内的行动已导致其他国家对美国约270亿美元的农产品出口征收报复性关税。对包括化肥的关键成分钾肥以及用于农业设备的钢铁和铝产品进口征收关税,也可能令农民承压。 据中国日报报道,美国大豆协会主席、肯塔基州大豆种植户卡莱布·拉格兰在The Free Press刊文表示,这场不断升级的贸易战对美国豆农来说是个沉重打击,因为中国是其最大的海外市场。对于许多美国大豆种植户来说,这仿佛是2018年噩梦般场景的重现。那是特朗普总统的第一个任期,其采取的关税措施使美国农业损失了260亿美元,仅大豆产业就损失了近200亿美元。 拉格兰德家族世代务农,已有近200年历史。20世纪80年代,由于新技术改变了市场,他们这一区域的农民从奶牛养殖和烟草种植转向大豆种植。大豆是世界上用途最广泛的农作物之一,也是拉格兰德家乡种植面积最大的农作物。但在刚刚过去的春天播种时,他却对10月份收获时谁会来买这些农作物感到担忧和不安。大豆生产是一项全年无休的工作。秋天收获之后,他们会把大豆装上半挂卡车运到“粮仓”。有些大豆会压榨成豆粕和豆油。其中约一半留在美国,卖给美国买家;另一半则装上驳船,顺密西西比河而下,然后装船,开始长达数月的“环球之旅”。去年,美国出口的大豆中有52%销往中国,约五分之一销往欧盟,其余的则销往日本、韩国和墨西哥等地。 面对当前的关税困境,有人说豆农应该在美国国内销售所有的大豆。然而,这一想法看似简单,实则困难重重。如果要将目前在美国的市场扩大一倍,意味着美国猪肉、家禽、牛肉的消费量以及生物燃料的产量都要翻一番。 中国进口大豆已构建起多元供应链 在大豆进口领域中,中国早已构建起多元供应链,巴西、阿根廷等南美国家的大豆源源不断输入,美国不再是唯一的选择。 据新华社去年12月报道,我国的大豆进口主要来自巴西、美国和阿根廷三国,三国分属南北半球,同时发生气候异常而致减产的概率相对较小,推动进口国的多元化可以在一定程度上分散这一风险。 由于大豆进口依赖于国际贸易,国内市场的大豆价格受到全球供需关系、汇率波动、原油价格(影响农业机械成本)等多重因素的强烈影响,即价格波动风险。 大豆是畜牧业、油脂加工等诸多产业的重要原料,其价格波动将直接影响国内大豆及下游产品的价格稳定性,进而影响畜牧业生产、食用油供应等粮食安全相关产业。随着中国期货市场的建立和发展,以及大豆进口、加工企业在期货市场上对大豆价格进行套期保值管理机制的逐渐成熟,价格波动风险会逐渐降低。 需要指出的是,全球约1.4亿吨大豆的压榨产能集中在我国,全球大豆产量的很大一部分为我国市场消化。
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